Walmart (WMT)
Hisse Fiyatı: $95.88
Hedef Fiyat: $99.98
52 Hf. Düşük-Yüksek: $59.47 – 105.30
20 Günlük Ort. Hacim (Hisse): 15,486,877
Piyasa Değeri: $767.13 Milyar
Endüstri: Perakende – Süpermarket
YTD. Getirisi: +7.09%
1 Haftalık Getirisi: -2.22%
1 Aylık Getirisi: +3.31%
1 Yıllık Getirisi: +59.22%
Giriş
Walmart Inc., yalnızca geleneksel bir fiziksel mağaza perakendecisi olmaktan çıkarak çok kanallı (omnichannel) bir oyuncuya dönüşmüştür. Bu bağlamda, şirketin yaptığı satın almalar, ortaklıklar, Walmart+ ve Express Delivery gibi teslimat programları ve çevrim içi e-ticaret platformu Flipkart’a yaptığı yatırımlar dikkate değerdir. Tüm bunlar, şirketin değişen perakende ekosistemine ayak uydurmasını ve Amazon ile Target gibi rakiplerin varlığında güçlü kalmasını sağlamaktadır. Dikkat çekici şekilde, Walmart’ın ürün yelpazesi; gıda ürünlerinden kozmetiğe, elektronik eşyalardan kırtasiye malzemelerine, ev eşyalarından sağlık ve wellness ürünlerine, giyimden eğlence ürünlerine kadar hemen her şeyi içermektedir.
Bentonville merkezli bu perakendeci; çeşit mağazaları, indirimli mağazalar, süpermarketler, Sam’s Club mağazaları ve Neighborhood Market mağazalarının yanı sıra walmart.com ve samsclub.com gibi web siteleri üzerinden faaliyet göstermektedir. Şirket, ürünlerini Equate, Faded Glory, George, Great Value, Holiday Time, Mainstays ve diğerleri gibi kendi özel markaları altında sunmaktadır. Ayrıca, Better Homes & Gardens, General Electric gibi lisanslı markalarla da ürün pazarlamaktadır.
Şirket, Amerika Birleşik Devletleri’nde (en büyük segmenti) Walmart adı altında faaliyet göstermektedir; bu kapsama 50 eyaletin tamamı, Washington D.C. ve Porto Riko dahildir. Amerika Birleşik Devletleri dışında Walmart; Kanada, Şili, Çin, Hindistan, Meksika, Afrika ve Orta Amerika’da da faaliyet göstermektedir. Şirket, Meksika’da Walmex adıyla, Hindistan’da ise Best Price adıyla faaliyet göstermektedir. 20 Şubat 2025 itibarıyla Walmart, 19 ülkede 10.750’den fazla mağaza ve çeşitli e-ticaret sitesi işletmektedir.
Walmart, faaliyetlerini üç segment altında yürütmekte olup, 2024 mali yılında 648 milyar dolar gelir elde etmiştir:
Walmart U.S. (2024 mali yılı gelirlerinin %68,2’si): ABD genelinde ve Porto Riko’daki çeşitli formatlardaki perakende mağazalarını kapsamaktadır.
Walmart International (%17,7): ABD dışındaki perakende faaliyetlerini içermektedir.
Sam’s Club (%13,3): ABD ve Porto Riko’daki üyelik esasına dayalı toptan satış mağazalarından oluşmaktadır.
30 Ocak 2024 tarihinde, şirket yönetimi, adi hisse senetlerinin üçe bir oranında forward (ileri) bölünmesini ve buna orantılı olarak yetkilendirilmiş hisse sayısının artırılmasını onaylamıştır. Bu doğrultuda, 22 Şubat 2024 tarihi itibarıyla her hissedar, iki ek adi hisse senedi alacaktır.
Bilanço beklentileri
Walmart Inc. (WMT), 15 Mayıs’ta piyasa açılışından önce 2026 mali yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıklamaya hazırlanıyor.
Beklentilere göre şirketin ilk çeyrek gelirlerinin 165,6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor; bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %2,5’lik bir büyümeye işaret ediyor. Ancak hisse başına kazanç (EPS) beklentisi son yedi gün içinde 1 sent düşüşle 0,57 dolara geriledi. Bu da geçen yılın aynı dönemine göre %5’lik bir düşüş anlamına geliyor.
Walmart son dört çeyrekte ortalama %7,4 oranında pozitif sürpriz yarattı. En son açıklanan çeyrekte de beklentilerin %1,5 üzerinde bir sonuç gelmişti. Ancak bu çeyrek özelinde pozitif bir sürpriz ihtimali daha zayıf görünüyor.
1Ç26’yı Şekillendiren Unsurlar
Walmart, güçlü ve çeşitlendirilmiş iş modeliyle perakende sektöründeki esnekliğini koruyor. Şirketin fiziksel mağazalarına ve dijital platformlarına yönelik artan müşteri trafiği, değişen tüketici davranışlarına hızlı adaptasyonunu yansıtıyor. E-ticaret operasyonlarındaki büyüme, artırılmış teslimat ve sipariş karşılama seçenekleri de şirketin büyüme dinamiklerini destekliyor. Bunun yanı sıra üçüncü taraf pazar yeri, reklamcılık girişimleri ve üyelik programları gibi yeni iş kolları, kârlılığı çeşitlendirmeye devam ediyor.
Ancak şirket, Nisan ayında yaptığı açıklamada, ekonomik belirsizlikler ve zayıflayan tüketici güveni nedeniyle ilk çeyrekte haftalık bazda satış dalgalanmalarının arttığını belirtti. Bu nedenle satış büyümesinin %3 ila %4 aralığında gerçekleşmesi beklenirken, artık yıl (2024 Şubat’ında fazladan bir gün) etkisi yaklaşık 100 baz puanlık olumsuz katkı yapacak.
Walmart, raporlanacak çeyrekte sabit kur üzerinden düzeltilmiş faaliyet gelirinin %0,5 ila %2 oranında büyümesini öngörüyor. Ancak potansiyel sonuç aralığı genişlemiş durumda. Bunun sebepleri arasında ürün kategorilerindeki daha az avantajlı dağılım, artan tazminat talepleri ve yeni tarifelere bağlı fiyat esnekliğinin korunması yer alıyor. Özellikle, tazminat taleplerinin faaliyet gelirine yaklaşık 200 milyon dolarlık ek yük getirmesi bekleniyor.
Şirketin bu çeyrek için düzeltilmiş hisse başı kâr beklentisi 0,57 – 0,58 dolar aralığında; geçen yıl aynı dönemde bu rakam 0,60 dolar olarak gerçekleşmişti.
Walmart’ın Değerleme Görünümü
Değerleme açısından bakıldığında Walmart hissesi, perakende – süpermarket sektörüne göre primli işlem görüyor. Şirketin 12 aylık ileriye dönük F/K oranı 36,15 seviyesinde olup, sektör ortalaması olan 33,29’un üzerinde bulunuyor. Diğer büyük perakende oyuncularıyla karşılaştırıldığında da bu oran oldukça yüksek: Kroger 14,81, Target 10,60 ve Ross Stores 21,69 seviyelerinde işlem görmekte. Bu durum, özellikle değer odaklı yatırımcılar açısından Walmart’ın mevcut seviyelerde pahalı görünebileceğini işaret ediyor.
Şirketin değerleme metrikleri dikkate alındığında, kısa vadede sınırlı bir yükseliş potansiyeli olduğu değerlendiriliyor.
Hisse Performansı
Son üç aylık dönemde Walmart hissesi %8 oranında değer kaybederken, sektör geneli %6,8 düşüş yaşadı. Aynı dönemde S&P 500 endeksi de %8,1 oranında geriledi. Walmart, bu süreçte Kroger’ın %9,5’lik yükselişi ve Ross Stores’ın %1,3’lük artışı karşısında zayıf bir performans sergilerken, Target’ın %25,1’lik düşüşü kadar da olumsuz ayrışmadı.
Yatırımcılar İçin Genel Değerlendirme
Walmart, güçlü ve çeşitlendirilmiş iş modeli, sağlam çok kanallı (omnichannel) stratejisi ve dijital reklam ile üçüncü taraf pazar yerindeki büyümesi sayesinde uzun vadeli yatırımcılar için güvenli bir liman olmaya devam ediyor. Ancak kısa vadede satışlardaki oynaklık, faaliyet giderlerindeki artış ve zayıflayan kârlılık beklentileri bazı riskleri beraberinde getiriyor. Değerleme çarpanlarının yüksek seviyelerde bulunması, yeni pozisyon almak isteyen yatırımcılar açısından daha cazip alım seviyelerinin bilanço sonrası oluşabileceğine işaret ediyor.
Teknik Analiz
Haftalık grafikte WMT hisse senedi, ana yükseliş trendi içerisinde kalmayı sürdürse de, 99-100 direnç bölgesi aşılmadan yeni bir hareket beklenmemeli. Özellikle Tarifelerden kaynaklı yaşanan fiyat artışlarının şirket üzerinde negatif etki yaratması beklenen devam süreci, hisse fiyatlarına yansıyabilir. Teknik açıdan kısa vadede 100-105 direnç bölgesi yakın takip edilmeli. Geri çekilmelerde ise alt tarafta 91 – 85 bölgesi önemli destek konumunda.
RİSK BİLDİRİMİ
Bu yayında yer alan tüm bilgiler, GKM Trade’in genel piyasa değerlendirmelerini içermekte olup, herhangi bir yatırım aracı için alım-satım teklifi ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalarda meydana gelebilecek fiyat değişimleri, açıklanan veriler ve jeopolitik gelişmeler; öngörülerin ve analizlerin gerçekleşmesini engelleyebilir. Bu nedenle paylaşılan içerikler, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.
Kaldıraçlı alım satım işlemleri yüksek risk içerdiğinden, yatırımcıların hem kazanç hem de zarar potansiyeli yüksektir. Bu ürünler, tüm yatırımcı profillerine uygun olmayabilir. İşlem yapmadan önce, riskleri tam olarak anladığınızdan emin olunuz ve gerekirse bağımsız bir uzmandan destek alınız.
GKM Trade, yatırım kararlarınızdan doğacak sonuçlardan sorumlu tutulamaz. Karar alma sürecinde nihai sorumluluk yatırımcının kendisine aittir.
Leave a Reply