Wall Street’te eski bir deyiş vardır: “Piyasa, endişe duvarına tırmanarak yükselir.” Peki ya o duvar bir anda borçtan oluşan bir dağa dönüşürse ne olur? Perşembe sabahı, ABD hisse senedi vadeli işlemleri, haftanın ortasındaki sarsıcı düşüşü geride bırakıp hafifçe yükseldi. Bu ölçülü toparlanma, Temsilciler Meclisi’nin Başkan Trump’ın kapsamlı vergi ve harcama yasasını kıl payı geçirmesinin hemen ardından geldi. Bu dev yasa tasarısı, önümüzdeki on yılda federal bütçeye yaklaşık 3.8 trilyon dolarlık yeni borç yükleyebilir. Bazı yatırımcılar için Meclis’in onayı, bölünmüş bir hükümetin hâlâ politika üretebildiğine dair zayıf da olsa bir istikrar işaretiydi. Ancak tasarı, aynı zamanda ABD’nin popülist refah söylemi altında mali sorumsuzluğa doğru hızla ilerlediği endişesini de beraberinde getiriyor.
Tasarı; hizmet sektöründe vergi muafiyetleri, bir başka büyük askeri harcama dalgası gibi unsurları içeren vergi indirimleri ve harcama artışlarının bir karışımını sunuyor.
Bu sabah vadeli işlemler piyasasında, Dow %0.4, Nasdaq %0.1 oranında hafif düşüş kaydetti. Bu sırada, Wall Street kazananlarını seçmiş durumda. Veri bulut şirketi Snowflake, güçlü bilançolar ve yukarı yönlü revize edilen beklentiler sayesinde %10’a yakın yükseldi. Alphabet (Google) yapay zeka heyecanıyla %1.5 arttı. Urban Outfitters, beklenmeyen bir kâr artışıyla %18 sıçradı. Ancak herkes bu kazançlardan nasibini almadı. CVS ve Humana, Medicare Advantage planları üzerindeki yeni düzenleyici denetimler nedeniyle ağır kayıplar yaşadı.
Dün, Wall Street iki ay içinde ikinci kez tahvil piyasasından darbe aldı. Uzun süredir ılımlı ve genellikle yükseliş yönlü dalgalanmaların ardından, ana endekslerde daha sert düşüşler görüldü. S&P 500 günü %1.61 düşüşle kapattı. Bu, son bir ayın en büyük düşüşü oldu (önceki 21 Nisan’da -%2.36 idi). ABD küçük ölçekli şirket endeksi Russell 2000 %2.8 geriledi.
Bu düşüş, yatırımcıların piyasanın en zayıf halkasına ilişkin endişelerini yansıtıyor. Bulutlar toplandığında, sermayesi güçlü ve finansman kaynakları daha geniş olan büyük şirketler, küçük şirketlere kıyasla daha az savunmasızdır.
Bu şüphecilik artık yalnızca düşünce kuruluşları ve mali disiplin savunucularıyla sınırlı değil. ABD Başkanı, Amerikalılardan gelecekteki refah vaadi karşılığında bugünkü zorluklara katlanmalarını istiyor. Ancak yatırımcılar bu vaade inanmıyor. Finansçılar tahvilleri sattı, bu da otomatik olarak faizleri yükseltti. 10 yıllık ABD tahvil faizi, karşılıklı gümrük tarifelerinin geçici olarak terk edilmesinin ardından düşüşe geçmişken, Mayıs ayının başından bu yana %10’dan fazla arttı.
Dün, bir başka gelişme daha moralleri bozdu ve Wall Street’teki kayıpları artırdı: 20 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesine gelen düşük talep. Bu, yatırımcıların ABD borcuna karşı iştahının azaldığını gösteren olumsuz bir sinyaldir. Yatırımcılar artık bu borçları taşımak için daha yüksek getiri talep edebilir. Tahvil piyasasındaki bu yeni gerginlik, JPMorgan CEO’su Jamie Dimon’ın bu hafta içinde ABD’de stagflasyon riskine dair yaptığı ikinci uyarıyla daha da derinleşti.
Nisan ayı başında borç piyasasında yangın baş gösterdiğinde hisse senetleri çökmüştü ve o günlerde Beyaz Saray’a giderek durumu anlatan kişi Jamie Dimon olmuştu. Yaklaşık altı hafta sonra yaşananlar ise sanki o kötü senaryonun yeniden çekilen bir versiyonu gibi: tahvil piyasası yine gergin, Dimon ise yine mikrofon başında.
Cumhuriyetçi liderlerin, tasarıyı Senato’ya göndermeden önce iki kez daha oylama yapması gerekiyor ve Senato’da bu tasarı uzun uzadıya tartışılacak. Piyasaları yatıştırıp yatıştırmayacağı henüz belirsiz. Bir yandan, bütçe tıkanıklığı politik gerilim işareti olarak görülebilir. Öte yandan, tasarının geçmesi, daha yüksek borç seviyelerini kabullenmek anlamına gelecek ki bu da ABD ekonomisinin yönetimini zorlaştıracaktır.
Diğer haberlerde, Wall Street Journal’ın haberine göre Donald Trump, Avrupalı liderlere özel görüşmelerde Vladimir Putin’in savaşı sona erdirmeye hazır olmadığını söyledi. AB ise Beyaz Saray’la müzakereleri canlandırmak amacıyla ABD’ye revize edilmiş bir ticaret önerisi sundu. Bu haftanın zayıf makroekonomik veri takvimi ve yatırımcıların Fed yetkililerinin konuşmalarına ilgisiz görünmesi nedeniyle, bugün açıklanacak PMI faaliyet endeksleri (Euro Bölgesi ve ABD) yakından izlenecek.
Asya-Pasifik cephesinde, Japonya %0.9 düşüşle gerilemeye devam etti, Hong Kong %1, Güney Kore %1.2 kaybetti. Hindistan ve Tayvan %0.7, Avustralya ise %0.4 düştü. Avrupa’da öncü göstergeler düşüş yönlü.
Bugünün ekonomik gündemi:
Bugün; Japonya’da PMI verileri ve takım tezgâhı siparişleri, Fransa’da iş dünyası güven endeksi ve HCOB PMI’lar, Almanya’da HCOB PMI’lar ve IFO endeksleri, Euro Bölgesi genelinde HCOB PMI’lar, Birleşik Krallık’ta S&P Global PMI’lar, ABD’de ise Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi, yeni işsizlik başvuruları, S&P Global PMI’lar ve ikinci el konut satışları açıklanacak. Tam takvimi buradan görebilirsiniz.
Piyasa göstergeleri:
Dolar endeksi: 99.830
Altın: 3.290 USD
Ham Petrol (Brent): 63.91 USD | (WTI): 60.60 USD
ABD 10 yıllık tahvil faizi: %4.61
Bitcoin: 111.480 USD
Şirket haberleri:
Johnson Matthey, Katalizör Teknolojilerini Honeywell’e 1.5 milyar sterlinden fazla bedelle satıyor.
Nike, önümüzdeki hafta fiyat artışına hazırlanıyor ve Amazon’da satışlara devam etmeyi planlıyor.
UnitedHealth, huzurevlerine hastane transferlerini azaltmaları karşılığında ödeme yaptığına dair söylentiler sonrası düştü.
Boeing, kalite ve güvenlik kültüründeki iyileştirmeler sayesinde B737 üretimini artırıyor.
Google, yapay zeka destekli arama motoruna reklam entegre edecek.
Walmart, operasyonları sadeleştirme planı kapsamında işten çıkarmalar planlıyor.
OpenAI, Apple’ın efsanevi tasarımcısıyla bağlantılı cihaz pazarına giriş yapıyor.
Goldman Sachs, Asya yatırım bankacılığı faaliyetlerini Iain Drayton yönetiminde konsolide ediyor.
AT&T, Lumen’in fiber altyapı iş birimini 5.75 milyar dolara satın aldı.
Analist tavsiyeleri:
Expand Energy Corporation: Bernstein, takibi durdurduğu şirketi “outperform” olarak yeniden derecelendirdi. Hedef fiyat: 150 USD
Planet Fitness, Inc.: Stifel, “tut”tan “al”a yükseltti. Hedef fiyat: 82 → 120 USD
Target Corporation: Telsey, “outperform”dan “piyasa performansı”na düşürdü. Hedef fiyat: 130 → 110 USD
United Rentals, Inc.: KeyBanc, “sektör ağırlığı”ndan “ağırlığını artır”a yükseltti. Hedef fiyat: 865 USD
W.W. Grainger, Inc.: Baptista, “tut”tan “düşük performans”a düşürdü. Hedef fiyat: 1135 → 1153 USD
Fastenal Company: Morgan Stanley, “piyasa ağırlığı”nı korudu, hedef fiyatı 76 → 38 USD’ye düşürdü.
Moderna, Inc.: JP Morgan, “ağırlığını azalt” tavsiyesini sürdürdü, hedef fiyatı 33 → 26 USD’ye düşürdü.
Snowflake Inc.: Cantor Fitzgerald, “ağırlığını artır” tavsiyesini korudu, hedef fiyat: 183 → 242 USD
Ulta Beauty, Inc.: Jefferies, “tut” tavsiyesini sürdürdü, hedef fiyat: 334 → 410 USD
Zscaler, Inc.: Jefferies, “al” tavsiyesini sürdürdü, hedef fiyat: 240 → 295 USD
Leave a Reply