ABD’de tüketici fiyatlarının Nisan ayında yeniden yükselişe geçmesi bekleniyor. Bu toparlanmada, uygulamaya giren yeni tarifelerin Amerikan halkının harcama gücüne yansımaya başlaması etkili olacak.
Manşet Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) %0,2 oranında artması bekleniyor. Bu, Mart ayında kaydedilen %0,1’lik gerilemenin ardından gelen bir toparlanma anlamına geliyor. Çekirdek TÜFE’nin ise %0,3 oranında artması öngörülüyor. Bu oran, önceki ayki %0,1’lik artıştan daha yüksek ve halen oldukça canlı bir fiyat artış eğilimine işaret ediyor.
Yıllık bazda bakıldığında ise manşet TÜFE’nin %2,4, çekirdek TÜFE’nin ise %2,8 seviyelerinde sabit kalması bekleniyor.
GKM Trade olarak özellikle ev eşyaları ve malzemeleri kategorisinde tarife etkisinin fiyatlara yansıtıldığını gözlemliyoruz. Şubat ayında devreye giren %20’lik Çin tarifeleri bu kategoride maliyetleri artırmış durumda. Çin’in halı ve yer kaplamaları gibi ürünlerdeki hakimiyeti, tedarik zincirlerinin kısa vadede alternatif bulmasını zorlaştırıyor. Bu da fiyat baskısını artıran unsurlar arasında.
Nisan ayı verilerinde manşet TÜFE’nin sabit benzin fiyatlarıyla desteklenmesi, çekirdek verinin ise yumuşayan kira artışlarından olumlu etkilenmesi bekleniyor. Öte yandan, ikinci el araç fiyatlarının çekirdek veriyi yukarı yönlü etkileme potansiyeli de gündemde.
Geniş resme bakıldığında, tarifelerin etkisinin Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarında daha belirgin hale gelmesi bekleniyor. Yaz aylarında enflasyonda geçici bir sıçrama yaşanabileceğini öngörüyoruz. Eğer Çin’den ithal edilen ürünlerin büyük kısmına uygulanan tarifeler %30 seviyesinde kalırsa, yıllık çekirdek TÜFE’nin %3,5 seviyelerine kadar yükselmesi mümkün.
Bu görünüm, Fed’in faiz politikası açısından da kritik önemde. Fed yetkilileri, tarife kaynaklı enflasyonun zirveye ulaşıp ulaşmadığına dair daha net sinyaller almadan faiz indirimi konusunda temkinli davranıyor. Mal fiyatlarındaki soğuma yaz sonuna doğru hissedilebilir; ancak bu kez hizmet enflasyonu dikkatle izlenmeli. Özellikle 2021 yılında saç tıraşından peyzaj hizmetlerine kadar geniş bir alanda hizmet fiyatlarında ciddi artışlar yaşanmıştı. Bu nedenle enflasyonun hizmet sektörüne yayılması ihtimali göz ardı edilmemeli.
Nisan ayı enflasyon raporu, sadece geride kalan fiyat hareketlerini değil, önümüzdeki aylarda fiyatların ne yönde ilerleyebileceğine dair kritik sinyaller sunacak.
Leave a Reply